京能清洁能源（0579.HK）燃气发电装机倍增，进军垃圾发电领域
事件：
我们于2014年12月30日参加了京能清洁能源投资者电话会议，公司管理层就近期公司的经营状况与参加电话会议的投资者做了沟通交流。
我们的观点:
公司的燃气热电装机今年年底实现倍增(2013年底为2,028MW，现在装机为4421MW)。京西项目1,308MW装机今年贡献一点业绩，东北热电中心高安屯845MW、未来科技城240MW今年尚无实质业绩贡献。这些项目将在2015年贡献全年业绩，2015年燃气业绩将大增。后续还将有一些区域能源分布式项目，另外集团的深圳燃气项目未来也可能注入到上市公司。
风电装机容量增长到1,900MW，以后每年100-200MW的装机递增。光伏项目装机高速增长，公司最近收购了京能集团的格尔木项目，今年年底装机达到350MW，明年预计达到550MW。公司还进军了垃圾发电项目，预计日处理3,000吨的北京垃圾发项目2015年动工建设，垃圾发电将成为公司未来业绩增长点。
尽管公司2015年之后较大的燃气发电项目减少，但公司业务特性具备了多点业绩增长的特性，总体装机容量将稳步增长。从估值上看，我们预计2014年公司业绩对于当前股价PE约12倍左右， 2015年的公司业绩将显著增长，PE约为8倍，我们仍旧维持之前公司评级，建议买入。
作者：鲁衡军 注册国际投资分析师 CIIA
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